中国在可控核聚变领域再次取得重大突破。

中核集团最新发布消息称，近期，我国核工业西南物理研究院在聚变装置运行领域再创佳绩——新一代人造太阳“中国环流三号”成功达到百万安培亿度H模，这意味着装置在等离子体电流达到一百万安培、离子温度达到一亿度、高约束模式运行方面均取得突破，综合参数聚变三乘积更是刷新了历史记录，达到了10的20次方量级。

可控核聚变技术，通过精确调控反应条件，促使轻原子核在碰撞中融合，形成更重的原子核，并在这一过程中减少质量，同时释放出能量。当核聚变的关键参数——聚变三乘积显著提高时，便标志着反应进入燃烧阶段。此时，反应的强度犹如太阳，所释放的能量足以支撑其持续进行，无需外界能量输入来维持高温和高密度等必要条件。

截至目前，我国在可控核聚变技术的前沿领域实现了国际领先地位，并迅速推进至燃烧实验阶段。以“中国环流三号”为例，作为我国新一代人造太阳，它是目前规模最大、参数最高的磁约束先进托卡马克大科学装置。自2020年12月建成并首次实现等离子体放电以来，该装置已多次刷新我国可控核聚变装置的运行记录，并取得了一系列达到国际先进水平的成果。

2022年10月，我国成功达到100万安培的等离子体电流，这一成就标志着我国在核聚变研究领域迈向实现聚变点火的关键阶段。

2024年6月，我国在国际上首次成功研发出一种新型的磁场结构，这一成果对于增强核聚变装置的操控与运行效率具有至关重要的价值。

2025年3月，我国科研团队成功实现了离子温度达到1.17亿度、电子温度达到1.6亿度的“双亿度”重大突破，这一成果标志着我国正式迈入了燃烧实验的新阶段。

我国距离实现可控核聚变商业化还有多长路要走？浙商证券经过整理分析后指出，目前来看，从实验阶段的“聚变反应”过渡到实际应用的“工程化”阶段，其发展路径已经变得明朗。我国核能发展正按照“热堆（压水堆）-快堆-聚变堆”的三阶段战略推进，这正好与可控核聚变技术从实验堆到工程堆/示范堆，再到商业堆的演进路线相吻合。

华泰证券在5月27日的研报中指出，可控核聚变技术目前正处在燃烧试验向反应堆工程试验的关键时期，预计在2026至2027年，美国SPARC和中国BEST装置有望达成这一里程碑。届时，我们将朝着2040至2050年实现商业化的宏伟目标迈进。

从投资角度分析，华泰证券提出，可控核聚变技术正逐渐从一时的投资热点转变为长期产业发展的趋势。该机构强调，可控核聚变技术的根本原理正经历着正向的转变。各国官方和民间对可控核聚变的投入与支持不断加强，加之我国在技术竞赛中持续加大力度，预计可控核聚变实验装置的数量和规模将迅速增长，同时在这一进程中催生相关技术和产业，逐步发展成为一个不断壮大的投资领域。

具体来看，浙商证券在5月28日的研报中提出，投资者应特别关注那些因国内新实验堆建设而获益的核心设备供应商，尤其是中游设备领域，如联创光电（提供高温超导磁体）、国光电气（涉及偏滤器、包层第一壁板、泵阀等）、旭光电子（生产兆瓦级大功率电子管）、安泰科技（提供偏滤器等）、英杰电气（供应PSM 电源等）、合锻智能（提供真空室）、王子新材（生产薄膜电容）以及雪人股份（制造氦气压缩机）等企业。

观察上游趋势，方正证券在5月28日的研报中指出，对高温超导在可控核聚变领域的广泛应用前景持乐观态度。该机构认为，超导材料具备诸如零电阻、完全抗磁以及磁通量子化等显著的物理特性，这些特性使得它们在涉及电与磁的诸多应用场景中均具有极高的实用价值。涉及的标的公司有：道一国际，其业务涵盖低温超导带材和磁体；永鼎股份，其子公司东部超导专注于高温超导带材的研发；精达股份，则参股上海超导，同样致力于高温超导带材的生产。